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门徒平台注册:信宇人:经营20年累亏1亿,毛利率远低于同行均值却要上科创板|IPO观察

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  • 2023-03-29 06:35:42
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摘要: 3月30日,深圳市信宇人科技股份有限公司(下称“信宇人”)将科创板IPO上会,公开发行不超过2443.8597万股。公司此次欲...

门徒平台注册:信宇人:经营20年累亏1亿,毛利率远低于同行均值却要上科创板|IPO观察

3月30日,深圳市信宇人科技股份有限公司(下称“信宇人”)将科创板IPO上会,公开发行不超过2443.8597万股。公司此次欲募集46224.66万元分别用于惠州信宇人高端智能装备生产制造扩建项目、锂电池智能关键装备生产制造项目、惠州信宇人研发中心建设项目、补充流动资金。

钛媒体APP注意到,信宇人经营了20多年,不仅没有在经营上赚到钱,反而还亏损了1个亿元,利润方面极为依赖政府补助和税收优惠。更加令人不可思议的是,在毛利率远低于同行近一半的情况下却要申报科创板上市。

利润依赖政府补助、税收优惠

信宇人专注于智能制造高端装备的研发、生产和销售,产品涵盖锂电池干燥设备、涂布设备、辊压分切设备、医疗用品设备、光电涂布设备、氢燃料电池设备等。

2019年-2021年2022年1-6月(下称“报告期”),信宇人分别实现营业收入12797.2万元、24038.11万元、53665.69万元、15207.16万元,净利润分别未 -2587.74万元、1312.36万元、5970.6万元、-3499.38万元。可见,2019年至2021年,信宇人的业绩保持良好的上升势头,且扭亏为盈。值得一提的是,信宇人成立于2002年8月,截至2022年6月末,公司未分配利润-1.05亿元。

这也意味着,虽然信宇人已扭亏为盈,但其在20多年经营上不仅没有赚到钱,反而还亏损了1亿多元。

钛媒体APP还注意到,信宇人的利润还较为依赖政府补助和税收优惠。报告期内,公司政府补助的金额分别为1077.76万元、978.3万元、704.63万元、1103.09万元;税收优惠的金额分别为81.31万元、343.13万元、1304.9万元、421.83万元,其中2020年和2021年,信宇人税收优惠和政府补助的金额合计占当期利润总额的137.59%、35.37%。(注:因为2019年和2022年上半年,信宇人的利润总额均为负数,因此未计算)

令人意想不到的是,在税收优惠方面,信宇人却存在数据打架的情况。在2022年6月所披露的申报稿中,信宇人两项税收优惠合计的金额分别为1343.26万元、4534.28万元,而这一数据明显与上述税收优惠的金额相差甚远。那么,为何信宇人的税收优惠金额会存在如此严重的打架情况?

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数据来源:2022年6月的申报稿

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数据来源:2023年3月的上会稿

客户“变化多端”,毛利率超低却要科创板上市

从客户上看,报告期内,信宇人向前五大客户产生的销售收入分别为7757.66万元、11223.52万元、37108.48万元、9731.6万元,分别占当期主营业务收入的60.62%、46.69%、69.15%、63.99%,具体情况如下:

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信宇人每年至少有46%的收入都是来自前五大客户。需要指出的是,信宇人的前五大客户名单每年似乎都在“大换血”,如2021年公司的第一大客户高邮市兴区建设有限公司却没有出现在2022年上半年的前五大客户名单中。

除此之外,钛媒体APP注意到,信宇人的议价能力也较弱。报告期内,信宇人的毛利率分别为23.8%、26.58%、28.55%、16.31%,同行可比公司平均值分别为37.11%、32.3%、31.5%、30.49%,毛利率均始终低于同行均值。

有意思的是,在信宇人的前五大客户中,除了拥有比亚迪、力神等知名客户之外,其余大多数客户名气皆不大。为何在如此客户背景之下,信宇人的议价能力还是如此弱?

更为有意思的是,信宇人此次上市的板块为科创板,那么带着如此低的毛利率去科创板上市,信宇人的科创属性到底如何?

诉讼多

在诉讼方面,信宇人似乎也是一位“熟手”。天眼查显示,截至目前为止,信宇人合计拥有34起诉讼案件,案件总金额高达6035万元,其中24起为买卖合同纠纷。与此同时,信宇人还曾先后3次被列为被执行人。

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截至招股说明书签署日,信宇人还有5起金额在500万元以上的诉讼案件尚未了结,分别是信宇人与深圳市沃特玛电池有限公司、陕西坚瑞沃能股份有限公司买卖合同纠纷,信宇人与广西卡耐新能源有限公司买卖合同纠纷,信宇人与哈尔滨光宇电源股份有限公司买卖合同纠纷,信宇人与龙能科技(宁夏)有限责任公司买卖合同纠纷,信宇人与妙盛动力科技有限公司买卖合同纠纷。那么,为何信宇人会存在如此多的诉讼?有关上述问题,钛媒体APP发函至公司,但截至截稿没有收到公司的回复。(本文首发于钛媒体APP,作者|邓皓天)

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